当下买腾讯的人是被过去的辉煌给骗了?

每到腾讯有所调整的时候,总会出现一种质疑,现在投资腾讯的人,是不是被腾讯过去的辉煌给骗了,因此盲目的认为腾讯还能和过去一样赚很多钱。

实际上腾讯未来还能不能赚钱,赚更多钱,不是靠盲目的乐观,也不是因为每次下跌时的悲观,而是企业商业模式的供需决定的。

供应端,企业护城河是否还在?未来能否不仅不被竞争者抢占份额,甚至还能蚕食一些竞争对手的市场?

持有腾讯的时候,可能会觉得是腾讯带来的焦虑,但实际上焦虑的根源往往来自于两个方面。

第一,并没有详细的思考过买入和获利的逻辑,亦或者虽然表面上找了一些逻辑,但实际上买入那一刻更多是因为觉得很多人都买了、最近趋势不错等原因。

第二、期待和现实的不匹配,一旦他一段时间表现好,预期就变成了他应该一直涨,而实际的情况是大的上涨波段,很少有不经过调整就完成的。

那么今天就来梳理一下我对腾讯几个核心业务的看法,以及我投资腾讯的逻辑,给大家做个参考。

因为这是一个拼创意的行业,所以他是没办法只靠品牌优势、渠道优势和规模优势,消灭所有竞争对手的。

作为一个游戏玩家,一些大作我会觉得很好玩,一些一两个人开发有创意的独立游戏,我也能玩的乐此不疲。

而在玩家方面,每个人的时间总是有限的。我玩了这些小众游戏,就会没时间玩其他游戏。

因此对于腾讯的游戏业务,大多数人担心的一点是,如果王者、和平精英这些王牌游戏不火了呢?

游戏领域哪种公司稳赚不赔,我认为是 steam 这样的游戏平台,我有流量,你有创意,无论谁表现更好平台都能分一杯羹。

steam 创立于 2003 年,到 2021 年登上该平台的游戏数量就有超万款,2022 年上半年 Steam 游戏营收达 31 亿美元。

steam 平台上相对来说单机联机游戏较多,腾讯也曾想在 wegame 上发力,完美也代理了 steam 的国内版本,但是由于审核机制,显然没啥竞争优势。

但是腾讯在国内网游市场基本做到了这一点。对于国内网游领域,腾讯不仅是一个游戏公司,也是一个优秀的平台。

随着去年底恢复了海外版号。以往那个,优秀网游进入国内,找腾讯基本是最优选的模式又回来了。

去年底至今,腾讯有几款海外大作纷纷过审,《无畏契约》,《宝可梦大集结》《失落的方舟》等,

至少这三款游戏,都是经过海外市场印证个顶个的强,有人觉得宝可梦有 IP,有人觉得无畏契约有拳头做电竞的基因,对失落的方舟相对大家关注度低一点,但我认为《失落的方舟》极大概率也会表现很不错。

国内很多很多年没有优秀的 mmorpg 端游了,加上魔兽停服后大批无家可归的艾泽拉斯勇士,很大程度上提升了《失落的方舟》成功的概率。

如果说过去几年,海外版号停发,韩游禁止入内,让腾讯游戏业务增加了一些不确定性。

那么当下腾讯的游戏业务又回到了两条腿走路的状态,除了自身游戏开发外,只要有好游戏,只要他来国内,不说都找腾讯代理吧,至少腾讯是可以拿到一些不错的。

腾讯游戏又恢复到了那个,只要地球上还有人对游戏有创意,进入国内我就能分一杯羹的状态。

腾讯海外扩张这些咱把它当做意外之喜,毕竟在海外腾讯少了流量加持,优势减弱了不少。

但有两个方面,我认为是大概率确定的现实,一个是消费群体增加,一个是消费能力增加。

游戏是一代人娱乐方式的改变,在我父母那个时代,30 多岁玩游戏的人很少,他们不是不娱乐,而是他们的娱乐方式是打牌、打麻将、喝酒、打台球之类的。等游戏开始普及,他们已经过了接受新鲜事物的年纪。

而我们 80 后这一代,从小就接触游戏,所以我们长大后娱乐休闲里多了一项玩游戏,这是很自然的事情。

当游戏成为我们这批 80 后的娱乐方式之一,随着我们岁数不断增加也会不断填补市场空白,我们 30 岁的时候填补了游戏市场 30 岁人群的空白,40 岁的时候也会填补 40 岁游戏市场的空白。游戏玩家的群体起码未来 10 年还是会增长的。

长期看我们收入不断增加的空间还是挺大的,随着我们收入的增长对于游戏的消费能力肯定也会提升。

而随着消费收入的提升,买正版的人越来越多了,中文版是游戏的标配,甚至一些大作也开始了中文配音。

假设我们永远只拿 10% 的工资玩游戏,只要经济还发展,收入还提升,同样比例的支出,实际金额就会越来越多。

所以在游戏这一点上,我认为当下确定性至少是比两年前更强了,长期看至少还能带来稳定增长。

至少在我个人的认知中 , 没发现有什么新的传媒载体来替代互联网广告的需求。

我认为当下的腾讯和两年前的流量能力并没有什么减弱,并且相比两年前还多了一个逐步商业化的视频号。

过去两年广告需求减弱这是公认的事实,并不是腾讯一家过去两年广告需求下降。腾讯本身的流量优势也没有改变。

虽然我投资腾讯的仓位比较重,但也清晰的认识到了一点,互联网企业服务个人的增长空间是越来越小的,高速成长期已经过去。

互联网用户方面:至少在国内来说,我们身边几乎已经找不到完全不使用互联网的人,剩下的一些基本是岁数过大很难再接触新鲜事物了。

用户使用时长方面:最早使用互联网需要电脑,不可能随时使用,逐步到手机过度后,使用更便捷,实现的功能也更多,现在甚至到了要透支休息来使用互联网的阶段。从 11 点睡变成凌晨一两点睡,这期间多玩会游戏,多刷会手机,或者追追剧。

我们可以想象一下,每天使用手机或电脑的时间,基本上没有太多能提高的空间。

消费方面:网购、外卖,以及互联网娱乐(玩游戏,看直播)等等,已经占了大多数人收入中较高的比例,没有新的互联网消费场景出现前,很难有大幅增长的空间。

以往对于互联网企业来说,这三个变量数据都在飙升,只要做的别太差,总是受益的。

比如,本来你是喜欢刷微博的,可能短视频出来,你觉得看短视频更直观,去刷短视频了,自然就减少了微博的流量。

我认为互联网企业未来的增长是从服务个人到服务企业的转变。而云服务是其中的关键。

云服务对于互联网企业来说,是一个商业逻辑得到印证,需求足够大,且互联网大厂先天就具备优势的新增长方向。

去年腾讯宣布自家所有业务都上腾讯自己的云服务,这也是一种变相的实力展示和宣传。

无论腾讯还是阿里,都有着巨大的用户群体,能够支撑 10 多亿用户级别的云服务,本身技术上就有足够的竞争优势。

根据艾瑞咨询数据,2021 年,中国整体云服务市场规模达到 3280.2 亿元,增速为 45.4% 。

src=而当下除了政务、金融,互联网等热门行业。

当下买腾讯的人是被过去的辉煌给骗了?

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